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Wall Street comienza a cotizar a la inversa: Cuanto peor sea el Covid-19 ¿mayor será el rendimiento?

La oferta de US$ 3 billones de la Reserva Federal para evitar una crisis económica a raíz del brote de coronavirus está alimentando los excesos en los mercados de capitales de Estados Unidos.

El banco central de USA se ha comprometido a realizar compras ilimitadas de activos financieros para mantener la liquidez del mercado, aumentando su balance de US$ 4,2 billones en febrero a US$ 7 billones en la actualidad.

Si bien la gran mayoría de estas compras se han limitado a los bonos del Tesoro de USA y a los valores respaldados por hipotecas, la promesa de la Fed de impulsar el mercado de bonos corporativos ha sido suficiente para provocar un frenesí entre los inversores en busca de bonos y acciones.

El Covid-19 ahora está inversamente relacionado con los mercados. Cuanto peor sea el Covid-19, mejor lo harán los mercados porque la Fed traerá estímulo. Eso es lo que ha estado impulsando los mercados”, dijo Andrew Brenner, jefe de renta fija internacional de NatAlliance.

La Reserva Federal no ha comprado acciones como parte de sus programas de estímulo financiero. Pero sus tasas de interés cercanas a cero y el respaldo crediticio para grandes sectores de la América corporativa han llevado a los inversores hambrientos de rendimiento al mercado de valores.

La euforia del mercado de valores se ha extendido a las ofertas públicas iniciales (OPI) y otras ventas de acciones a los inversores.

Se recaudó un récord de US$ 184 mil millones en los mercados de capital accionario de USA en el segundo trimestre, según datos de Refinitiv IFR. De acuerdo con Dealogic, más de US$ 8.9 mil millones en OPI en el segundo trimestre con un precio superior al rango objetivo, la cantidad más alta desde el tercer trimestre de 2014.

Por qué alguien compraría Nissans a precios de Bentley está fuera de mi alcance, pero eso es lo que sucede generalmente con cualquier OPI sexy. Seguro que el Nissan tiene 4 ruedas y es un buen transporte, pero ¿vale la pena una valoración de Bentley?" dijo Richard Bernstein, director de inversiones de Richard Bernstein Advisors.

Fuente: Reuters