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El rally de las acciones de US$ 22 billones ahora depende de la rápida recuperación económica

La capitalización del mercado bursátil mundial ha aumentado en aproximadamente US$ 22 billones desde el mínimo de marzo. El recuento de estímulos del banco central está lleno de desafíos, pero Morgan Stanley predijo el mes pasado US$ 13 billones en expansión acumulativa del balance general durante el actual ciclo de expansión desde los Estados Unidos, la región del euro, Japón y el Reino Unido hasta finales de 2021.

El aumento de más del 40% en el índice MSCI All Country World desde su mínimo de marzo sugiere que no solo las medidas políticas han rescatado a los inversores, sino las expectativas de un repunte de la economía real. Los analistas de UBS Group AG dicen que los indicadores de alta frecuencia de movilidad, como el tráfico peatonal en los minoristas y metros, respaldan el aumento de capital .

Sin embargo, el peligro para los inversores y los encargados de formular políticas es que cualquier complicación en la recuperación económica podría hacer que las ganancias del mercado se reviertan rápidamente, en un momento en que hay menos espacio para el apoyo de políticas adicionales, dado el alcance de lo que ya se ha implementado. Y si bien es probable que los mercados revisen datos horribles del segundo trimestre, la tolerancia para los números similares a la depresión en la segunda mitad puede ser escasa.